10年后，安踏终于如愿以偿。2026年1月，安踏以15亿欧元收购彪马近三成股份，成为第一大股东。这并不是一时冲动，而是长期筹谋的结果。早在2015年，安踏尝试接盘彪马。由于当年安踏体量远小于彪马，这笔交易一度被认为是蛇吞象。
如今，情况已大不相同。两家公司的营收规模已经非常接近，安踏加上亚玛芬体育更是突破千亿。总体来说，这次入股更象是安踏在进行一场试探性合作。尽管彪马近年来明显走下坡路，中国市场销售战绩尤其不理想，但安踏管理层认为彪马的品牌价值可遇不可求。
从FILA到亚玛芬，再到彪马，安踏的并购思路已经非常成熟。早期并购多为小众品牌，算是并购1.0；收购亚玛芬则是全球化的里程碑。面对彪马这样的潮流品牌，安踏正在尝试一系列更谨慎的打法，而不是选择一次性全部收购。
但挑战同样存在。随着品牌数量增加，定位重叠的…
